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海大集团:内生增长强劲 股价持续抬升

信息早报2020-03-27 20:19:05



        申万数据显示:10月份,农林牧渔板块上涨3.91%,跑赢大盘2.31个百分点,在申万28个一级子行业中排名第6位。2017年前三季度农林牧渔上市公司总营收和净利润分别为3299亿元、209亿元,同比分别增长14.86%和下降22.47%。


        而作为业绩高增长的白马龙头——海大集团(002311)给出的2017年三季报令投资者欣喜。公司前三季度实现营业收入265.02亿元,同比增长32.69%;净利润11.49亿元,同比增长30.61%;每股收益0.73元。公司预计全年净利润为10.50~12.50亿元,同比增长22.69%~46.06%。


        公司业绩增长主要得益于两方面:一方面,上半年禽流感疫情导致公司禽bob电竞登录增速下滑,三季度随着养殖利润回升,公司禽bob电竞登录销售恢复高增长;另一方面,三季度是水产bob电竞登录的传统销售旺季,预计前三季度水产bob电竞登录销量增速达到20%~25%,水产行业景气度提升,水产bob电竞登录有望迎来增速拐点。


        多元化布局有序推进  推动业绩快速增长


        海大集团是中国bob电竞登录行业最具竞争力的优秀企业之一,主要从事水产和畜禽bob电竞登录、优质水产动物种苗、动物保健品和生物制品的生产销售和生猪养殖等。目前,各个板块的布局正在有序推进,水产板块形成种苗—bob电竞登录—微生态制剂,生猪板块形成bob电竞登录—动保—养殖,再加上传统的禽料业务,公司产业链布局逐渐清晰和完善。


        猪bob电竞登录方面:随着环保监管的进一步加强,加速了小散户、低效小农经济养户退出市场,规模化程度的提升,使养殖户的专业能力、产品辨识能力将进一步加强。未来5年,公司bob电竞登录业务仍将保持15~20%高增速。同时,生猪养殖将会在2019、2020年快速上量,成为利润增长的新驱动力。


        水产bob电竞登录方面:得益于居民水产品消费升级,公司通过产品结构优化,盈利能力提升显著;且得益于大黄鱼、鲈鱼、金鲳鱼等特种水产品市场需求持续增长,特种高档膨化bob电竞登录销量同比增长超过40%。


        养殖方面:公司对外加快在华南、华中、西南等区域上的土地布局,并已经分别与广西、贵州、湖南等当地政府签订生猪养殖战略合作协议,有望在未来几年取得较多土地资源。


        动保产品方面:作为公司毛利率最高的业务品种, 上半年实现销售收入2.13亿元,同比增长35.12%,毛利率保持在50%以上,已成为重要的利润增长点。长期来看,受益于养殖专业化水平提升和国家食品安全监管趋严,动保行业仍处于快速增长的阶段。公司动保业务厚积薄发,未来有望继续高速增长。


        收购大信集团  提升华北地区市占率


        公司于今年9月以自有资金2.99亿元收购山东大信集团股份有限公司60%股权。大信集团主营猪bob电竞登录产品,目前已经形成了以高档猪用全价料、浓缩料为核心产品的完善产品体系,产品主要分布山东、江苏、河北、河南、安徽等地,各类产品在市场上均拥有良好的口碑。


        据了解,北方是养殖重镇,公司自2013年以来在华北区域销售取得快速增长,但与传统优势区域华南相比,规模仍然偏小。借助此次收购,公司不但加大了猪料业务,bob电竞登录业务结构更加合理稳定。更重要的是,通过此次收购,达到立足山东、辐射华北的效应。同时,大信集团做出业绩高增长承诺——2017年净利润不低于5000万、2017~2018年累计净利润不低于1.05亿元、2017~2019年累计净利润不低于1.65亿元、2017~2020年累计净利润不低于2.3亿元,将助推海大集团未来业绩高成长!


        “互联网+金融+农业”深度融合  树行业标杆


        为促进企业发展,助力产业链转型升级,今年8月,公司拟以自有资金出资5亿元独资设立广州海圆互联网小额贷款有限公司。公司藉由投资设立海圆小贷,积极探索“互联网+金融+农业”的发展模式,推动农村经济发展和结构升级,改善产业链生态,扩大主营业务规模,并最终实现投资利益,实现多方共赢。


        通过海圆小贷,引领民间资本流向农业生产供应领域,为农业产业链的上下游客户提供高效、便捷、安全的服务,改善和解决农民及农业企业的贷款融资难的问题,也为发展产业链平台树立了良好的标杆!


        值得关注的是,三季报中显示:“前十大流通股东”累计持有108039.18万股,累计占总流通股比70.68%,较上期增加了829.63万股。其中,九家为机构投资者,释放出对公司全年业绩向好的预判,而“国家队”社保基金、中央汇金增持成为一大亮点,全国社保基金四零六组合持股数量2419.49万股,成为第三大流通股东;中央汇金持股1718.76万股,稳居第六大流通股东。受到“国家队”的青睐,足见公司具备较高的内在投资价值!    


        事实上,今年公司股票走势也是十分喜人,近期创出历史新高,年初至今稳步抬升,涨幅已超30%。从最新的券商研究报告可见,券商分析师给予公司的评级依然是“唱多”。国泰君安认为,受益公司产品、渠道等竞争优势,和聚焦产品、结构调整战略,以及行业中渔业周期好转、未来禽业周期触底及公司加速猪料业务布局,认为公司有望延续高增长。东北证券预计2017~2019年净利润分别为11.79、15.88、21.71亿元,EPS 分别为0.75、1.01、1.38元,市盈率分别为25.62、19.01、13.91倍,给予“增持”评级。




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